まだロシアはデフォルトしていないから、ルーブルも一応高い。
ロシア、選択肢なければルーブルで対外債務返済へ＝財務相
5/18(水) 17:47配信 ロイター［１８日 ロイター］ – ロシアのシルアノフ財務相は１８日、米国が他の選択肢を阻止すれば、ルーブル建てで対外債務を返済すると述べた。
ロシアには返済資金があるため、デフォルト（債務不履行）とは呼ばないとも発言した。フォーラムで述べた。
米政府は、ウクライナ侵攻を受けた制裁の例外措置を来週失効させてロシアがドル建て債の支払いをできないようにすることを検討している。政府当局者が１７日、明らかにした。ロシアをデフォルトに追い込む可能性がある。
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新しい視点！ 20https://news.yahoo.co.jp/articles/ffe3e4cade7028304df00560f9193c73ec321886
米国政府の例外措置で何とか生かされてきた
話を整理しておくと、4月4日にロシアは対外債務を一旦ルーブルで支払ったものの、米国政府の例外措置を利用して4月29日にドルで支払ったことからデフォルト認定を免れた。その例外措置がいよいよ5月25日に切れるということだ。
今度こそロシア国債はデフォルトか
5/19(木) 9:56配信 NRI研究員の時事解説ドル建てロシア国債のデフォルトを巡る米国とロシアの攻防
米国政府は、ロシアをデフォルト（債務不履行）に追い込む方向に再び動き始めている。米財務省は4月4日のドル建てロシア国債の償還、利支払い日に、ロシア政府が米銀に保有するドル準備を用いて償還、利支払いを禁じる措置を突如打ち出した。その結果、ロシア政府はドルでの償還、利支払いができなくなり、ルーブルでの支払いを余儀なくされた（コラム「米国政府がロシア国債の償還・利払いを阻止との報道。ロシアはデフォルトか」、2022年4月5日、「ルーブルでの支払いを余儀なくされたロシア政府はデフォルトを強く否定」、2022年4月7日）。
通常デフォルトは、主要格付機関がデフォルト格付けを行うことで確定するが、彼らは既にロシア関連の格付け業務を停止していることから、代わりにロシアの債券の保険商品であるCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）を扱うデリバティブの業界団体である国際スワップ・デリバティブ協会（ISDA）のクレジット・デリバティブ決定委員会の判断が注目されてきた。
同委員会は4月20日に、ロシアが4日に期限を迎えたドル建て国債の償還・利子の支払いを自国通貨ルーブルで実施したことが「潜在的な債務不履行」にあたるとの判断を示している（コラム「デフォルト状態にあるロシア国債の海外保有者はどのような行動を起こすか」、2022年4月26日、「ロシア国債のデフォルト認定で何が起こるか」、2022年4月21日、「ロシアのデフォルトは誰が認定するのか」、2022年4月13日）。
さらに4月4日に期限を迎えたドル建て国債の償還・利子の支払いの30日の支払い猶予期間が過ぎる5月4日以降、同委員会が正式にデフォルト認定を行うことが予想されていた。しかしそれに先手を打ち、4月29日にロシア政府は、ロシア国内にあるドル準備から支払いを行い、デフォルト回避に動いたのである（コラム「ロシアがドルで国債の償還・利子を支払い当面のデフォルトを回避か」、2022年5月2日）。
注目される米財務省の例外措置の延長の有無
ところで、ウクライナ侵攻の直後に主要各国は、民間銀行に対してロシア政府、政府機関との取引を禁じる制裁措置を講じていた。しかし、米財務省外国資産管理局（OFAC）は通達を通じて、ロシア国債の償還、利払いを米国投資家に行う取引のみは例外的に認めていたのである。その期限がいよいよ来週の5月25日にやってくる。
現状では、ロシア政府が米銀に持つドル準備を用いたロシア国債の償還、利払いは禁じられているが、ロシア国内や海外に保有するドル準備を用いての支払いは認められている。ところが、5月25日に米財務省がこの例外措置を延長しなければ、ロシア政府は米国投資家にドルで償還、利払いを行うことができなくなり、デフォルトと認定される可能性が出てくる。
…米財務省の例外措置が5月25日に延長されない場合、それ以降に期限を迎えるドル建てロシア国債の利払いが実施されなくなり、クレジット・デリバティブ決定委員会が、猶予期間後に正式にデフォルト認定を行うことになるだろう。
ただし、ロシア政府は支払いの意思と能力があるにも関わらず、不当な米国政府の制裁措置によって支払いが阻まれたのであり、いわば不可抗力であってデフォルトには当たらないとの主張をその後も続けるだろう。
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新しい視点！ 14https://news.yahoo.co.jp/articles/07cc4c9ed0283a1a0c892b58d5b7c1b56ae54151
この正式デフォルト認定がどれほどのインパクトかは分からない。まだロシアはデフォルトしたと認定されていないからだ。既に損失は織り込み済みとの意見もあるものの、ロシア経済に壊滅的な打撃をもたらす可能性もある。
